本港首富李嘉誠旗下長和系四股將在周五放榜，市場多揣測年屆九十的李嘉誠或公布退休安排，由長和系副主席李澤鉅接棒。同時亦關注旗艦長和（0001）及長實（1113）的業績，當中美銀美林指出長和旗下意大利電訊業務WIND在息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA margin）改善，但客戶流失情况持續。
美銀美林早前指出，WIND的2017年收入達62億歐元，按年跌4.5%，意味其第四季收入下跌加快至按年跌12%，其未計利息、稅項、折舊同攤銷前利潤（EBITDA）增長1.2%至22億歐元，但第四季按年跌3.1%，此表現低於該行預測2%。WIND的2017年客戶總量為2950萬，按年跌5.8%，惟已較前數季跌幅收窄。
大行料長和受惠意電訊盈利改善
其他大行像花旗亦看好長和可受惠WIND盈利改善驅動，料集團息稅前利潤（EBIT）可按年增5%至657.7億元，總利潤按年增長5%至345.6億元。在匯率穩定下，以及澳洲DUET的盈利增長及WIND貢獻增加下，將有助收窄資產淨值折讓。
摩根大通認為，長和來自英國及歐洲的未計利息、稅項、折舊同攤銷前利潤分別達31%及26%，隨英鎊及歐元反彈，盈利前景改善，加上赫斯基能源受惠油價及股價反彈，料長和2018年將逆轉去年情况。上述花旗、摩通、美銀美林均予長和「買入」評級，目標價分別為122元、129元及122元。
長實現金多 市場關注資金運用
至於另一重磅股長實，市場較關注其中期仍手持現金及等價物高達660億元，加上多次出售資產，包括中環中心等資產後，其最新的資金運用策略。摩根士丹利表明會留意長實到底將資金用於非地產業務投資上，還是考慮於中港及新加坡買地，以及和記大廈重建計劃。該行預期，長實全年可增派息10%至每股1.68元。
和記大廈於2008年已獲屋宇署批准重建為47層高商廈，到2012年公司再提交另一個樓高41層的重建方案，惟至今未有進展。去年市場在恒基地產（0012）以233億元奪得美利道地王後，曾估計長實將加快重建和記大廈。
高盛認為，在計及資產出售及賣樓銷售後，去年長實出售資產達930億元，在淨資產負債率僅0.8%及坐擁現金660億元下，相信長實有豐厚資源積極進行資金管理，包括回購及派息，或吸納新項目，以增經營現金流。
資料來源：明報
